上周A股市场调整，中证新华社民族品牌工程指数（简称“品牌工程指数”）报1448.50点。从成分股的表现看，中际旭创、北方华创、海信家电等成分股表现强势；贵州茅台、金山办公、山西汾酒等部分成分股获北向资金净买入。展望后市，机构认为，经过前期的深幅调整，无论是从估值还是风险溢价等观察指标来看，当前A股底部特征比较明确。

　　跑赢A股主要指数

　　上周市场调整，上证指数下跌1.72%，深证成指下跌2.33%，创业板指下跌2.60%，沪深300指数下跌0.44%，品牌工程指数下跌0.12%，报1448.50点，跑赢A股主要指数。

　　从成分股的表现看，上周品牌工程指数多只成分股表现强势。具体来说，中际旭创上涨10.38%，排在成分股涨幅榜首位；北方华创上涨8.06%，居次席；海信家电和中微公司分别上涨7.62%、5.09%；药明康德、石头科技、海康威视涨逾4%；中国中免、东阿阿胶、爱美客、朗姿股份、宋城演艺涨逾3%；安集科技、比音勒芬、老凤祥、美的集团涨逾2%。2024年以来，海信家电已上涨19.75%，丸美股份也涨逾14%。

　　上周北向资金净流出234.94亿元，同期品牌工程指数多只成分股仍获北向资金净买入。Wind数据显示，上周北向资金净买入贵州茅台5.97亿元；净买入金山办公5.38亿元；净买入山西汾酒4.51亿元；净买入中际旭创和韦尔股份分别达2.91亿元、2.63亿元；净买入北方华创、中芯国际、美的集团、兆易创新、科大讯飞、药明康德均超过1亿元；中航沈飞、中微公司、洋河股份也获净买入超过0.5亿元。

　　市场底部特征明确

　　经过前期的深幅调整，富国基金认为，无论是从估值还是风险溢价等观察指标来看，当前A股表现已经与历史上多次行情底部的平均水平相当，底部特征比较明确。中期视角来看，国内经济在相对低位，未来会逐步上行；海外无风险利率在相对高位，未来会逐步下行，只是这一过程的实现路径短期具有不确定性。

　　方正富邦基金指出，到目前为止，市场所期待的春季行情并没有出现，但在内外部政策环境逐步改善的当下，市场有望出现反弹。当前A股市场更多是“以我为主”，切勿追涨杀跌，要相信最基本的周期规律。具体来说，首先要把应对的关键点放到投资者自身的仓位调整；其次，要构建属于自己的有效、可坚持、可复盘回溯、可复制的投资体系，才能从容不迫地应对市场波动；第三，要降低投资者的收益预期，坚持长期持有。

　　富国基金表示，从历史数据来看，市场探底的过程从来不是一蹴而就的，在形成反转之前，往往存在“探底→反弹→探底”的反复，反复磨底的过程对投资者信心是极大的考验。即使知道处于底部，也未必知道底部会持续多长时间。因此，不要想着去预测市场，对于资产配置而言，“模糊的正确要胜过准确的错误”。